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2010年05月31日 17:49

内地楼市估计有两年调整期

内地房地产刚完成第一个七年上升期(2003年至2010年),估计有两年调整期才进入另一个七年上升期,情况有如1967年到1997年的香港,以“七上二落”方式上升

(专栏作家曹仁超)5月30日,周日。恒生指数由2008年10月27日10676点升至2009年11月18日23099点,如调整前升幅38%可见18378点,即恒指近期回落幅度仍然在调整范围内,并不是另一熊市开始。短期大市仍在19000点至23000点上落。上证综指下调幅度已超过前升幅50%,牛市中最大下调幅度可以是前升幅61.8%,即2269点才是决定A股牛熊市关键。5月21日的2481点是否牛市一期调整最低位?答案是不知道,因为牛市一期调整幅度可以是前升幅38%、50%甚至61.8%,目前仍未超过61.8%。

道指2000年......

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2010年05月30日 22:00

股市见底后回升15%再追

上证指数在2009年8月4日见3478高点后,进入A、B、C调整浪。上证指数C浪低点最大跌幅可能是前期升幅(1664点至3478点)的61.8%,即可见2357点。5月21日见2481点是否完成?不能回答。在未出现一浪高于一浪前,A股后市仍然看跌,小投资者不应抄底。

每次低点上升应由大蓝筹股领先而非中小企业股。今时今日小投资者需要的是一份耐性。“忍、狠、准”乃投资策略──当形势不利时要忍,形势有利时要狠,看事物要准。

世上没有合理P/E这回事。在香港过去40年,本人见过五倍P/E,亦见过一百倍P/E。趋势投资法是股市见底后回升15%才追,股市见顶后回落15%才抛。从来不猜顶,也不估底。

看不到流动性上升

近日市场上乐观情绪开始扩......

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2010年05月27日 06:59

是熊市还是牛市一期调整

我相信内地牛市已开始,去年8月至今回落只是牛市一期调整,并否定中国泡沫论我们不应因为担心温和通胀而作出错误投资,例如1980年1月在850美元一盎斯时买金、1990年1月投资日本股票、2000年1月买科网股、2007年10月买美国金融股、2009年1月买美国政府债券。

是熊市还是牛市一期调整?上证指数能否守住2500点。我相信内地牛市已开始,去年8月至今回落只是牛市一期调整,并否定中国泡沫论

九年盛衰周期不复存在

我发现经济周期十分有规律,都是七年繁荣期后,两年衰退期;例如1968年至1973年;1975年至1981年;1983年至1989年;1991年至1997年。但之后的经济周期却变得十分混乱,例如1998年9月至2000年3月,只有十九个月繁荣期;2000年3月至......

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2010年05月24日 19:47

曹仁超:内地A股水平约在1976年的香港

内地楼价却似1981年的香港;以美国为首的西方经济进入一浪低于一浪期,反之中国进入雄起期。不过,初生婴儿通常不太漂亮,在成长过程中必大上大落,例如1967至1997年的香港

5月23日,周日。道氏理论大师Richard Russell(今年已八十有五但仍精力充沛)曾在今年5月8日警告‘美股有麻烦’,更在上周三再次发出警告︰道指如跌穿5月7日低点10221点超过1.5%,将引发一场更劲的跌市出现。

艾略特波浪国际(Elliott Wave International)投资通讯主席Robert Prechter认为,1982年至2000年是美股超级大牛市,2000年起已进入熊市,2003年至2007年的小牛市是信贷泡沫所造成,透过美元兑黄金贬值及低利率去产生错觉;2009年3月到2010年4月又是另一只......

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2010年05月24日 16:36

曹仁超:指数进入寻底期 不要急于抄底

据北京青年报报道上证指数跌穿2009年9月1日的2639点,代表股市进入浪C寻底期。浪C低点在哪里?事后才知道。作为机构投资者,从上证指数跌穿2639点开始分段吸入,十分正常。

但一般投资者不要抄底,应耐心等候底部出现后再追涨不迟。“追涨不追跌,宁买当头起,莫买当头跌”乃小投资者策略。上证指数虽然进入寻底期,但目前政府打压房价策略未见改变,保存资本才最重要。

全球经济是否第二次探底?没有人事先知道,但看中国则机会不大。2009年8月开始,人行已逐步收紧银根,防止经济过热出现,今年一季度GDP升幅太快需要冷却,从这点看,中国出现二次探底机会小于三分之一。

本人尊重所有投资大师,他们有一定的见识,但也不......

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2010年05月17日 19:47

投资者目前应采用因时制宜投资法

过去二十多年,美国CPI每年升幅平均只有2.5%,一旦美国CPI升幅高于3%,联储局便大幅度加息去打击通胀预期。此乃过去两年本栏一再强调美国加息机会很微的理由;加上近日欧盟领袖答应出资7500亿欧罗救助,令欧洲主权债券价格回升,但不利欧罗滙价。估计2011年第四季前欧罗不会加息,令美元加息日子延期到明年。今天才有人出来指责信用评级公司,过去所谓rating只是cookedthebook(做数)。

2008年9月19日美国证监会宣布禁止七百九十九间银行股份抛空,引发股市大反弹。之后的两星期,股市却下跌25%、两个月后下跌35%、六个月后下跌45%。证明禁止抛空无法阻止股市进一步下跌。相同做法于今年5月10日出现在欧洲政府身上,结果引发上周一......

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2010年05月15日 22:39

曹仁超:调整或见2571点至2357点

A股牛市第一期调整幅度应该见2571点甚至2357点,投资者应耐心等候C浪完成后再行介入,时间或在今年第三季度。本轮调控政策之下,内地房价下调幅度在10%-15%之间,下一轮资金或流向股市而非楼市。

何时牛市再起升浪

您如何判断市场未来走势?

曹仁超:目前A股仍处牛市第一期。上证指数上升阶段从2008年10月28日1664点开始,到2009年8月4日3478点结束,进入A、B、C调整浪。A浪在2009年9月1日2639点、B浪在2009年11月24日3361点,C浪低点应在前升幅(1664点至3478点)的38%、50%,最大调整幅度是61.8%,对应的C浪低点分别是2709点、2571点、2357点。最近受中央政府加强调控房地产影响,A股的2709点已告失守,代表A股牛市第一期......

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2010年05月14日 22:13

大盘真正底部还需等待

大盘小幅低开之后,整天维持小幅震荡,最终收小阳线,题材股继续活跃,权重股低迷。鉴于市场难以释放出积极的政策信号,大盘连续反弹难以持续,反弹高度也有限,预计大盘还有一次回调确认底部的动作。操作上,激进性的投资者可考虑逢低逐步介入一些题材股,比如三网融合、低碳经济以及智能电网概念;而稳健者的继续保持观望,等待底部的真正出现。

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2010年05月13日 21:35

五大利好齐聚 管理层紧急救市

今日利好消息不断。本周央行公开市场操作将向市场投放千亿规模资金,缓和存款准备金上缴对于市场的影响。有传闻称证监会暂缓主板新股发行。汇金、险资、产业资本等进场抄底。种种迹象表明,A股市场信心正在提振。   利好一:央行本周净注资1520亿元 料舒缓流动性紧张

利好二:中国加息时间表推迟 货币政策5月真空

利好三:汇金或出手增持三大行

利好四:行情跌至心理价位 险资加仓悄然进行

利好五:大股东增持频现 产业资本顺势抄底

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2010年05月12日 17:32

5月12日:影响明日股价重要资讯一览

====证券要闻====

食品房价拉高CPI 统计局称物价走势仍温和

国家统计局新闻发言人盛来运指出,4月份物价上涨仍然是结构性温和上涨。但是考虑到去年物价的低点在二季度,这加大了近期价格运行的上升压力。 

央行公开市场释放资金1720亿

昨日央行通过发行央票仅回笼资金140亿,而同日公开市场需对冲的到期资金高达1860亿,两者相减,央行将向市场释放流动性1720亿元,日净投放量创近28个月以来新高。 

央行货币政策委员会委员李稻葵:加息条件已成熟

清华大学中国与世界经济研究中心主任、央行货币政策委员会委员李稻葵表示,目前物价的水平已经很严峻,作为防御性的措施,应该考虑适当调高存款利率。 

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2010年05月11日 18:52

A股先于港股见底 道指迟早下破9000点

5月9日,周日。欧盟决定成立基金,防止希腊病扩散。未来三年希腊财赤再增500亿美元,即政府负债相当于GDP150%,未来两年需额外700亿美元去支付债务,每年GDP 8%到12%将用作支付利息。希腊危机过去了吗?

道指迟早见9000点

周期性复苏趋势止于去年8月,中国又再进入调整期,去年11月香港加入,而美国今年4月27日才加入。换言之,上海A股已成为领先指标。上周末上证指数14天 RSI见21.2(2008年9月18日RSI见17.75开始进入牛市),意味A股开始寻底。理论上,A股最先见底,然后才轮到港股,最后才是美股(A股走在港股之前三个月,港股走在美股之前五个月)。我老曹估计美股调整10%,上周竟在一天之内达标;今次各位不可再赖我老曹冇事......

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2010年05月10日 11:45

曹仁超:A股下半年有望缓慢上升

一如上次提及,中央政府一连串打击房地产的措施,可延长A股调整期及跌幅。即上证指数有机会下试2009年9月1日低点2639,正式完成A、B、C下调浪。即A浪在2009年9月1日2639点、B浪在2009年11月24日3361点,未来日子将完成C浪。

A股牛市2008年10月28日开始。由1664点上升到2009年8月4日的3478点后进入牛市第一期调整期。最少跌幅是前升幅的三分之一、正常调整是前升幅的二分之一、最大跌幅是前升幅的61.8%。如下调前升幅的三分之一、上证指数C浪低点可见2873点(上述最乐观估计已被证明不对)。如下调前升幅的二分之一,上证指数未来C浪低点可见2571点。如下调前升幅的61.8%即上证指数未来C浪可见2357点。这次牛市一期是下调至2571点还是235......

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2010年05月05日 15:35

小心!资产泡沫一个接一个产生及爆破

5月2日,周日。欧盟境内的银行存款是由当地政府担保,不似美国境内的银行存款,由FDIC担保。一如本港银行存款是由特区政府担保一样;在平常日子,由政府担保已足够,但当希腊政府的主权债券评级降至垃圾级,它的担保仍有多少人相信?作为希腊市民把存款由希腊银行转到其他国家的银行以确保安全是正当做法。结果令希腊银行面对大量存款流失……上述情况已向西班牙和葡萄牙的银行扩散,你说怎么办?

希腊主权债券明年高潮

希腊两年期主权债券利率一度高达15厘,甚至超过委内瑞拉的11厘及阿根廷的8.8厘,虽然短期内不用破产,但高潮于2011年3月,到时如果无力还钱,问题才大。西德于1990年开始支持东德,辛苦了二十年才把东德经济搞好......

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