全球第一大房奴
避险资金4月份由美国、香港等股市流出,并流向美国债市及印度、南韩等股市,7月更开始流向A股市场。这些资金流向产生的短期波动,只宜短炒,不宜中长线投资。
联储局会做番D嘢
上周奥巴马民望跌至大选后新低,人们估计在中期选举前(10月),联储局会做番D嘢,以免民主党在中期选举中失利,搞到上周美股扯上扯落。放眼世界两大趋势:一、西方国家人口2007年起进入老化期,经济成长速度放缓,情况有如1990年起的日本。二、中国人...
2009年11月18日起恒指便在23000点到19000点之间上上落落,不知往哪里去?来自政府的刺激方案自09年8月起中国政府最先开始退市……政府干预最后是阻止不了市场力量,迟早又再发挥作用。4月12日恒指22388点无法高于1月11曰22671点进入一浪低于一浪,确认2009年升市结束进入反覆回落期,令人担心19000点有一天会失守,结束这段上落市。
港美P/E两头唔到岸
今天投资者情况有点似在沙漠迷路的人,干着急。形势复杂的上半年刚过去,下半...
投资亮点 还看中国
《论势》和《论战》两本书背后有一个重要的假设﹕中国未来的经济发展模式和香港过去的情况相似。香港完成30年工业发展期(1951年至1981年),经过3年调整后,由1984年7月起又进入长达23年的经济繁荣期。香港房地产市场的黄金30年,由1967年起步,至1997年完成;金融业黄金30年,由1976年起步,至2007年10月结束。
如果我们将上述的情况,套用在中国的未来经济发展上,也就是说从2009年到2025年这段日子里,中国...
多种信号 确认牛市
2008年12月当我开始执笔撰写简体版《论势》时,沪深A股还没有确认牛市,所以下了一个较保守的预测,说内地牛市最迟在2010年前开始。2009年4月,50天移动平均线升穿250天移动平均线(这是国际市场经常采用的牛市确认法,准确度高达63%,但各位要小心,因为还有37%出错率),已确认A股熊市已于2008年11月4日完成。
有人批评我只是随便说说,甚至有人说我忽悠内地投资者,但我个人很愿意接受挑战。不服气的话,大...
勿盲目”分散投资”
股票战场的新兵,只懂得使用机关枪狂扫乱射,他们奢望其中一发子弹能侥幸地射中目标。反之,真正的神枪手只需要两发子弹,他要求一击即中;就算第一发落空,最多也只再来一发,如果还是打不中目标的话,他就会离场避险了。
投资之难,在于须先制订成功的策略。我老曹自2004年开始采用美国投资公司Millennium Wave Investments主席穆尔丁(John Mauldin)所创的”牛眼投资法”(详见其2004年出版的著作Bull’s...
价值观随环境改变
现在已经不是争论美国是否会出现日式经济衰退的时候了,因为美元利率已经回落至0.25%,实际上和当年日元实施零利率政策已差别不大。通过低利率及量化宽松货币政策,美国金融市场虽然不至于崩溃,但已是无法回复2007年10月前的繁荣景象。一如过去20年日本的情况,政府虽然成功阻止经济衰退变成萧条,避免了20世纪30年代的美国大萧条局面出现,但美国将步日本后尘,步入僵尸年代(不生不死)。好也好不了,坏也坏不...
股市生存法则
永远要记着进入投资战场的第一条法则:不要被杀。因此每当投资者对市况有怀疑,便应转持现金。
中国人喜欢说”宁为玉碎,不为瓦全”,这样的想法其实不对。第二次世界大战初期,英国首相丘吉尔(Winston Churchill)得悉德军大败法国军队,并已越过马其诺防线,开始进入巴黎时,即下令麾下百万英军班师而回。他更动用全国所有的舰只和空中支持,将士兵从法国敦刻尔克急急接回英伦三岛,甚至不惜放弃已运到法国境内的...
危机并非黑天鹅
我从小就喜欢阅读关于战争的书籍和资料。古往今来,沙场上名将如云。由西方的拿破仑(Napoléon Bonaparte)、麦克阿瑟(Douglas MacArthur)、隆美尔(Erwin Rommel)、恺撒大帝(Gaius Julius Caesar),到我国的孙武、吴起、李靖、韩信、岳飞等,所有将帅都是在杀戮战场中长大的,而非书本教出来的。
所谓情场如战场,其实投资市场更似战场,只是工具不同。2007年10月至2008年10月金融海啸所造成的损失,早已超...
7月11日,周日。美国经济又再下滑,而利率已经减无可减,连量化宽松政策亦出埋,看来经济将走不出呆滞期(stagflation)。如透过政府增加开支能刺激私人投资或消费上升,是可扭转劣势的;但如政府开支上升但私人投资或消费反减,最终美国将走不出日本的框框。
4月高峰至今,环球股市平均跌15%,如以债券息率比较,未来股市下跌空间有限(但美债息率为近三十年内最低)。透过削减开支及重组所带来利润上升期快要完成,未来美国最大...
在经历一场金融海啸后,不少人都要”从头再来”。投资者首先须学会认清大方向,决定究竟是买股票、买楼、买黄金,还是买债券。若决定投资股票,你选择哪个国家的股票市场?知道投资何处之后,便要决定买卖何股。
全球经济和各行各业都具有周期特性,如能掌握其中一个上升浪潮,适时吸纳龙头股份,便可改变一生的命运。
投资”3W”
亚洲金融风暴之后,香港的恒生指数由1997年8月的16820点左右,跌至1998年8月6545点。后经数番涨跌...
作为精明的投资者,我们首要项目是捕捉大趋势,即所谓”有智慧不如趁势”。至于中期趋势,可利走势工具协助走位,须明白形势不利自己时要忍、形势有利自己时要狠、看事物要准。而炒短线者,则必须先学会评估风险与回报之间的关系、深入研究摆动指数,才能掌握股市一涨一落的韵律。
投资最好分三路进军,利用循环周期、趋势及摆动指数,制定长、中、短期策略。”策之而知得失之计”,做到进退有据,才可决胜千里。
滚雪球不合时宜...
股市七上八落,投资者心情也随之起起伏伏。如果某只股份的跌幅一直高于大市,而阁下一直持有,证明你非精明的投资者。例如2000年起科网股全面崩溃,但阁下仍对之不离不弃,便应该好好自我检讨。又如2008年起,阁下一直持有汇丰银行(00005.HK),情况也一样。
如今股市进入精耕细研期,买入强势股、卖出弱势股乃普通常识。由于各行业都有自身的兴衰起伏,故分析个别股份发展才是正道。
不要老说”没有机会”,机会要自己去找,不...
中国改革开放30年所带来的高速增长,成果已在2008年8月北京奥运会上向全球展示。欢腾过后,中国将要面对经济转型问题,着手改革股市、改善教育和社会福利,让中产阶层冒起,则国富且民富的日子在望。
A股稳定 还需时日
过去是历史,将来是未知;人只能改变未来,却无法改写历史。思想如流水,混浊之时往往看不清,只有平静下来才清澈。让我们回顾一下中国股市的历史,以使我们对中国股市的未来有一个更为清晰的认识。
1986年10月...
欲投资成功,应先学习拓宽自己的眼界,要用无国界的地球人角度观察世界:美国衰落、日出东方、”金砖四国”以及其它蓬勃发展的新兴经济体系的崛起,都对我们的投资决定起着举足轻重的作用。
G20取代G8
美国金融系统已破烂不堪,必须重建才可重获世人信任,为此美国总统布什邀请了代表全球GDP90%的20个国家首脑,包括10个新兴经济国家,出席2008年11月15日在美国华盛顿举行的二十国集团(G20)峰会。
所谓的G20峰会,其实是一个国...
致富之道,一字记之曰:”势”。
论势古已有之,并非什么新发明或现代化事物,中国的太极阴阳、西方的经济时钟和周期理论,都离不开盛极而衰、衰极而盛的道理。
所谓”五百年河东,五百年河西”,西方经济由欧洲文艺复兴时期开始,到20世纪初由美国接力,进入21世纪后已开始走向下坡;蛰伏五百年的东方则伺机崛起。
强弱势 回报差别大
毋庸置疑,21世纪是属于中国的。不过,就算认定中国崛起,投资者还须了解经济发展的周期。中...
“一世好运!”曾有好友以四字赠予本人。我完全同意他的说法,虽然自小家贫,但我一生的确颇”好运”。而且我坚信,只要肯努力,好运自然来。
工字不出头
开始打工时,前辈已跟我老曹说”工字不出头”,于是我1969年开始学习投资。事实证明这个说法完全没错。到了今日,我老曹的财富85%来自投资回报,只有15%来自40年薪金减去每年开支而存下来的资金。
当年为了筹集资金投资,加上要花钱”拍拖”,我不但投稿到报社赚取稿费,还...
7月4日,周日。投资成功应走在群众之前,而非人云亦云。标普五百指数1040点失守,确认一浪低于一浪走势开始,代表美股今年4月起又再碌落山(Downhill)【图】。美国楼价由2006年高峰期跌27%,同期政府为房利美及房贷美注资1450亿美元,国会估计共需4000亿美元。透过税务补贴支持的楼价稳定期到今年5月结束,美国另一次楼价回落期又开始,地产股如Toll Brothers、KB Homes等已于5月行先一步。
90年代美国人每年购买约四百万间房屋,...