避险资金4月份由美国、香港等股市流出，并流向美国债市及印度、南韩等股市，7月更开始流向A股市场。这些资金流向产生的短期波动，只宜短炒，不宜中长线投资。

联储局会做番D嘢

上周奥巴马民望跌至大选后新低，人们估计在中期选举前（10月），联储局会做番Ｄ嘢，以免民主党在中期选举中失利，搞到上周美股扯上扯落。放眼世界两大趋势：一、西方国家人口2007年起进入老化期，经济成长速度放缓，情况有如1990年起的日本。二、中国人...

人们常说：“世界上没有丑女人，只有懒女人。”

曹仁超则说：“世界上没有赚不到钱的投资者，只有懒的投资者。”

如果连每天花15分钟的投资功课都不愿意做，那还是不要做股票的好——这是香港《信报》财经专栏作家曹仁超在新书《论性》中一小段极为精辟的话。这般经典之语，随处散见于这本书中。

《论性》为曹仁超创富智慧书三部曲的收官之作，此前，《论势》、《论战》已出版。新书中，涉及诸多做人、交友、育儿之道理、男女性...

知名专栏作者曹仁超昨日出席公开活动后表示，港股将于今季跌10至15％，换言之恒指将见18000、甚至是17000点，下半年股市走势，估计超过七成机会为反覆向下。至于内地股市，相信上证指数于2300点已寻底，投资者可准备在9至10月买货。

曹仁超近年转战内地市场，认为投资发展中的市场，成功机会较投资成熟市场为大。他建议，今年第三季是进攻内地的最好时机，估计10月1日国庆后，中央会放松银根，故于9月底至10月可准备扫货，他称：「...

香港楼市火热，由豪宅、新盘及蓝筹屋苑，一直炒至屯门及天水围，知名投资专栏作家曹仁超昨天表示，连自己的物业亦被问价，出价较97年顶峰时高五成之多，他认为种种现象意味着楼价即将见顶。

曹仁超指出，每次楼市升温，均是由豪宅开始，一直炒至新界地区，正如97年的天水围楼亦被炒高，他自言已有点担心。

事实上，本港楼市部分靠外力支撑，曹仁超曾任前财政司司长梁锦松的军师，投资移民及自由行均有份提议，令更多内地人可来港...

2009年11月18日起恒指便在23000点到19000点之间上上落落，不知往哪里去？来自政府的刺激方案自09年8月起中国政府最先开始退市……政府干预最后是阻止不了市场力量，迟早又再发挥作用。4月12日恒指22388点无法高于1月11曰22671点进入一浪低于一浪，确认2009年升市结束进入反覆回落期，令人担心19000点有一天会失守，结束这段上落市。

港美P/E两头唔到岸

今天投资者情况有点似在沙漠迷路的人，干着急。形势复杂的上半年刚过去，下半...

投资亮点 还看中国

《论势》和《论战》两本书背后有一个重要的假设﹕中国未来的经济发展模式和香港过去的情况相似。香港完成30年工业发展期（1951年至1981年），经过3年调整后，由1984年7月起又进入长达23年的经济繁荣期。香港房地产市场的黄金30年，由1967年起步，至1997年完成；金融业黄金30年，由1976年起步，至2007年10月结束。

如果我们将上述的情况，套用在中国的未来经济发展上，也就是说从2009年到2025年这段日子里，中国...

多种信号 确认牛市

2008年12月当我开始执笔撰写简体版《论势》时，沪深A股还没有确认牛市，所以下了一个较保守的预测，说内地牛市最迟在2010年前开始。2009年4月，50天移动平均线升穿250天移动平均线（这是国际市场经常采用的牛市确认法，准确度高达63%，但各位要小心，因为还有37%出错率），已确认A股熊市已于2008年11月4日完成。

有人批评我只是随便说说，甚至有人说我忽悠内地投资者，但我个人很愿意接受挑战。不服气的话，大...

勿盲目”分散投资”

股票战场的新兵，只懂得使用机关枪狂扫乱射，他们奢望其中一发子弹能侥幸地射中目标。反之，真正的神枪手只需要两发子弹，他要求一击即中；就算第一发落空，最多也只再来一发，如果还是打不中目标的话，他就会离场避险了。

投资之难，在于须先制订成功的策略。我老曹自2004年开始采用美国投资公司Millennium Wave Investments主席穆尔丁（John Mauldin）所创的”牛眼投资法”（详见其2004年出版的著作Bull’s...

价值观随环境改变

现在已经不是争论美国是否会出现日式经济衰退的时候了，因为美元利率已经回落至0.25%，实际上和当年日元实施零利率政策已差别不大。通过低利率及量化宽松货币政策，美国金融市场虽然不至于崩溃，但已是无法回复2007年10月前的繁荣景象。一如过去20年日本的情况，政府虽然成功阻止经济衰退变成萧条，避免了20世纪30年代的美国大萧条局面出现，但美国将步日本后尘，步入僵尸年代（不生不死）。好也好不了，坏也坏不...

股市生存法则

永远要记着进入投资战场的第一条法则：不要被杀。因此每当投资者对市况有怀疑，便应转持现金。

中国人喜欢说”宁为玉碎，不为瓦全”，这样的想法其实不对。第二次世界大战初期，英国首相丘吉尔（Winston Churchill）得悉德军大败法国军队，并已越过马其诺防线，开始进入巴黎时，即下令麾下百万英军班师而回。他更动用全国所有的舰只和空中支持，将士兵从法国敦刻尔克急急接回英伦三岛，甚至不惜放弃已运到法国境内的...

危机并非黑天鹅

我从小就喜欢阅读关于战争的书籍和资料。古往今来，沙场上名将如云。由西方的拿破仑（Napoléon Bonaparte）、麦克阿瑟（Douglas MacArthur）、隆美尔（Erwin Rommel）、恺撒大帝（Gaius Julius Caesar），到我国的孙武、吴起、李靖、韩信、岳飞等，所有将帅都是在杀戮战场中长大的，而非书本教出来的。

所谓情场如战场，其实投资市场更似战场，只是工具不同。2007年10月至2008年10月金融海啸所造成的损失，早已超...

7月11日，周日。美国经济又再下滑，而利率已经减无可减，连量化宽松政策亦出埋，看来经济将走不出呆滞期（stagflation）。如透过政府增加开支能刺激私人投资或消费上升，是可扭转劣势的；但如政府开支上升但私人投资或消费反减，最终美国将走不出日本的框框。

4月高峰至今，环球股市平均跌15%，如以债券息率比较，未来股市下跌空间有限（但美债息率为近三十年内最低）。透过削减开支及重组所带来利润上升期快要完成，未来美国最大...

在经历一场金融海啸后，不少人都要”从头再来”。投资者首先须学会认清大方向，决定究竟是买股票、买楼、买黄金，还是买债券。若决定投资股票，你选择哪个国家的股票市场？知道投资何处之后，便要决定买卖何股。

全球经济和各行各业都具有周期特性，如能掌握其中一个上升浪潮，适时吸纳龙头股份，便可改变一生的命运。

投资”3W”

亚洲金融风暴之后，香港的恒生指数由1997年8月的16820点左右，跌至1998年8月6545点。后经数番涨跌...

作为精明的投资者，我们首要项目是捕捉大趋势，即所谓”有智慧不如趁势”。至于中期趋势，可利走势工具协助走位，须明白形势不利自己时要忍、形势有利自己时要狠、看事物要准。而炒短线者，则必须先学会评估风险与回报之间的关系、深入研究摆动指数，才能掌握股市一涨一落的韵律。

投资最好分三路进军，利用循环周期、趋势及摆动指数，制定长、中、短期策略。”策之而知得失之计”，做到进退有据，才可决胜千里。

滚雪球不合时宜...

股市七上八落，投资者心情也随之起起伏伏。如果某只股份的跌幅一直高于大市，而阁下一直持有，证明你非精明的投资者。例如2000年起科网股全面崩溃，但阁下仍对之不离不弃，便应该好好自我检讨。又如2008年起，阁下一直持有汇丰银行（00005.HK），情况也一样。

如今股市进入精耕细研期，买入强势股、卖出弱势股乃普通常识。由于各行业都有自身的兴衰起伏，故分析个别股份发展才是正道。

不要老说”没有机会”，机会要自己去找，不...

中国改革开放30年所带来的高速增长，成果已在2008年8月北京奥运会上向全球展示。欢腾过后，中国将要面对经济转型问题，着手改革股市、改善教育和社会福利，让中产阶层冒起，则国富且民富的日子在望。

A股稳定 还需时日

过去是历史，将来是未知；人只能改变未来，却无法改写历史。思想如流水，混浊之时往往看不清，只有平静下来才清澈。让我们回顾一下中国股市的历史，以使我们对中国股市的未来有一个更为清晰的认识。

1986年10月...

欲投资成功，应先学习拓宽自己的眼界，要用无国界的地球人角度观察世界：美国衰落、日出东方、”金砖四国”以及其它蓬勃发展的新兴经济体系的崛起，都对我们的投资决定起着举足轻重的作用。

G20取代G8

美国金融系统已破烂不堪，必须重建才可重获世人信任，为此美国总统布什邀请了代表全球GDP90%的20个国家首脑，包括10个新兴经济国家，出席2008年11月15日在美国华盛顿举行的二十国集团（G20）峰会。

所谓的G20峰会，其实是一个国...

致富之道，一字记之曰：”势”。

论势古已有之，并非什么新发明或现代化事物，中国的太极阴阳、西方的经济时钟和周期理论，都离不开盛极而衰、衰极而盛的道理。

所谓”五百年河东，五百年河西”，西方经济由欧洲文艺复兴时期开始，到20世纪初由美国接力，进入21世纪后已开始走向下坡；蛰伏五百年的东方则伺机崛起。

强弱势 回报差别大

毋庸置疑，21世纪是属于中国的。不过，就算认定中国崛起，投资者还须了解经济发展的周期。中...

“一世好运！”曾有好友以四字赠予本人。我完全同意他的说法，虽然自小家贫，但我一生的确颇”好运”。而且我坚信,只要肯努力,好运自然来。

工字不出头

开始打工时，前辈已跟我老曹说”工字不出头”，于是我1969年开始学习投资。事实证明这个说法完全没错。到了今日，我老曹的财富85％来自投资回报，只有15％来自40年薪金减去每年开支而存下来的资金。

当年为了筹集资金投资，加上要花钱”拍拖”，我不但投稿到报社赚取稿费，还...

7月4日，周日。投资成功应走在群众之前，而非人云亦云。标普五百指数1040点失守，确认一浪低于一浪走势开始，代表美股今年4月起又再碌落山（Downhill）【图】。美国楼价由2006年高峰期跌27%，同期政府为房利美及房贷美注资1450亿美元，国会估计共需4000亿美元。透过税务补贴支持的楼价稳定期到今年5月结束，美国另一次楼价回落期又开始，地产股如Toll Brothers、KB Homes等已于5月行先一步。

90年代美国人每年购买约四百万间房屋，...