欧债危机愈演愈烈，美国经济欲振乏力，欧美国家掌握数世纪的经济霸权彷佛已悄悄溜走；另一边厢，中国近30年来的经济爆发力令全世界瞠目结舌，带动全球经济发展的火车头地位已无容置疑，加上俄罗斯、印度等大国相继崛起，活力充沛的亚洲顿时光芒四射，全球投资者的目光都渐渐由西方转移到东方。

在这大时代中，政治家看到的是乱局，金融家看到的却是商机。今年1月14日，由《信报》及俄铝(486)合办的「2012信报财经论坛」，邀请到「牛眼投资法」的创始人庄摩顿(John Mauldin)、俄铝股票及企业策略部行政总裁奥列格。穆哈默德申(Oleg Mukhamedshin)、《信报》首席顾问曹仁超，以及《信报》研究部主管庄志雄，就《在金砖五国找寻黄金机会》的题目各抒己见，并向台下逾数百名观众分享投资心得。

虽然欧债危机愈演愈烈，但《信报》首席顾问曹仁超对本港股市依然维持乐观，他在论坛上表示，欧债危机的高潮将会于2012年第三季后终结，届时恒生指数将会短暂下挫，然后回升。他预料，恒指今年将会在17500点至24000点之间上落。同时，他亦看淡本港豪宅市场，料价格将会持续向下。

曹仁超在论坛上引用图表分析，表示恒指在2011年10月4日曾跌至16170点，待今年意债赎回期一到，恒指可能跌至约17500点，这两个低位将会形成「两只脚」，支持后市发展，料恒指今年最高可升至24000点的水平。

同时，曹仁超又引用「道氏理论」来支持其观点，认为现时处于牛市，且距离进入熊市尚有一段时间。他表示，按经周期调整市盈率(CAPE)计算，去年10月份时港股整体的市盈率为12倍，而根据理论，当市盈率在12倍至18倍之间，皆属于牛市「第二期」，其后股市必须经过市盈率高于18倍的牛市第三期，才会步向熊市，故现时港股仍处于向上期。

曹仁超补充，恒指在今年上半年将在16000点至21000点上落，他建议投资者在此时应采用「平衡投资策略」，即同一时间内吸纳强势股及抛空弱势股，而中长线的投资者则应该在低市盈率的时候购买股份。

欧罗崩溃机会不大

对于欧债危机，曹仁超估计其最高潮将于今年第三季结束，而希腊债券亦最终会失去七成的价值。尽管如此，曹仁超不认为欧罗会因为今次的危机而崩溃，但他认为欧罗会持续贬值，今年年底可能跌至1.2美元水平。

相对于欧洲，曹仁超对中国经济发展更是一片看好，他引述与世界银行首席经济学家林毅夫的对话表示，中国各省份在发展经济上各自为政，省与省之间互不通商，但随着愈来愈多交通基建落成，这种板块经济将会扭转，省与省之间的贸易亦将趋于频繁，预料在未来10至15年，中国仍可保持6%至8%的GDP增长。

曹仁超又指，不相信中国经济会有「硬着陆」的问题，他表示在未来10至15年，中国将会有2亿人从农村搬至城市，预计有210个城市随之诞生，这史无前例的城市化对经济的推动力将极为惊人；同时，大量中产阶级因而冒起，应可为中国提供大量商机。

另外，曹仁超坦言看不透黄金走向，他表示黄金虽然受惠于欧洲的经济危机，但却是美元的「死对头」，若黄金能守稳1520美元的底线，则可望上升；同时，若黄金价格能升穿1700美元，则可进一步看好。