财新传媒
2011年05月24日 11:32

香港人快乐指数越来越低

去年11月起港股表现落后美股(2008年11月至2009年3月港股表现则胜美股),上述表现是十分明显的派发区(二线股先大市一步见底或见顶,港股在世界股市中是二线股地位),再加上最近白银极速回落31%、石油回落17%,其它原材料及农产品纷纷下跌……是否大跌市前警告还是一次技术性调整?

去年11月睇好新兴市场的投资者占71%、今年3月降至51%,最近又回升到57.3%,这又是另一危险讯号。索罗斯领导下的对冲基金在大量抛售商品期货,反之另一“赚钱之王”保尔森却不认同。他认为,只是一次技术性调整,黄金长线睇4000美元。谁对谁错?两雄相争必有一伤。最后鹿死谁手?

过去8年(2003年至今)北京住宅楼价上升......

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2011年05月23日 11:04

七类不能赚钱的人

以下七类人一定赚不到钱:

一、崇拜偶像型。例如视大行报告如圣旨或视某某知名人士如神明,一味盲从而不自己思考;

二、过分保护自己型,遇上少少挫折便置身事外。这类人最热中于行使「止蚀」,不肯同投资项目共渡时艰。有一天该股飞升后又后悔莫及,忘记「止蚀」只是用作纠正自己错误决定而非护身符;

三、大学内的高材生。他们因在学系内有成就而自视过高,忘记投资只需「通识」、不需「专业」。他们往往将普通问题复杂化,加上不愿和别人沟通而钻牛角尖;

四、艺术家脾气型。往往自视过高而失败;

五、会计师型一味计死数而忽略大趋势。会计师十分喜欢找出公司的缺点而不懂欣赏公司的优点;

六......

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2011年02月11日 12:08

曹Sir的基金公司正式开工

《信报》首席顾问曹仁超开设的基金公司今日正式开工,初步预计规模约为3亿港元,暂时只接受私人投资,入场费数百万美元。他说,营运一年后,如果证明他的‘趋势投资法’基金管理方式可行,就会降低入场门槛至数十万美元,接受公众人士投资。今时今日,曹仁超享负盛名,开设基金炒股,押注自身名誉,是否压力很大?他接受本网访问时说:‘我这个人不为财富和名誉而工作,只是有一个理想,如果证明我的投资方式不对,也没所谓。’

曹仁超说,他的理想是设立有香港特色的基金管理模式,不是为钱,加上有人投资让他实践,‘何乐而不为?’‘就好像三十年前,我与林行止在《明报》用金庸的钱实验做财经报纸,模式找对了,我们就自立门户,你说......

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2011年01月24日 15:03

借助股市GPS防野狼

2000年科网股泡沫爆破,2001年起透过减息、减税及美元汇价下调,令美国经济在2002年10月至2007年10月,出现另一次由房地产涨价带动的消费狂热期。楼价上升引发财富效应(美国人感觉富有而增加消费)。2008年起,美国人进入长期性减少消费期,因战后出生的婴儿已步入退休年龄,面对楼价回落、股市不前,自然减消费。虽然美国大企业资金充足,但主要用作收购及整固之用,无助就业率上升。2009年3月开始推行量化宽松政策所带来的经济繁荣期,到底又可以支持多久呢?

       中国制造业的“黄金三十年”由1978年至2007年。2007年10月来自西方国家的资产价格下跌潮,引发西方国家对通货收缩的恐惧,对中国产品出口构成不......
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2011年01月10日 11:31

中国经济发展阶段 决定A股处于牛市二期

经济发展的四个阶段

在展望2011年投资之前,先了解经济发展的四个阶段,即前工业期、制造业起飞期、内需带动型经济,然后进入大量消费社会。

工业革命最早在英国发生,英国制造业起飞期维持了100年,内需带动型经济繁荣期约30年便进入大量消费社会。

美国制造业起飞期只维持了50年左右,内需带动型经济繁荣期亦只有20年便进入大量消费社会。

战后日本百废待兴制造业起飞期由1945年开始,1973年出现石油危机便结束,1975年进入内需带动型经济繁荣期一直维持到1989年便进入大量消费社会。由于日本人十分节俭,令过去20年日本经济好不起来。

中国香港制造业起飞期从1950年开始,随着1980年深圳特区成立而结束,香港......

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2010年12月15日 11:30

中国妈妈该怎么去教育孩子

网友襄阳Wilson:您书中有篇文章提到千金难买少年穷,那么您会为子女买“穷”或者创造一种“穷”的环境吗!这样的创富是否更加坚固一些?

曹仁超:在第三本书《论性》中,本人引述一个真人真事。1992年一位离婚后带着3个月生活费及三个孩子的中国与犹太混血的上海女子移居以色列的故事,说出中国人与犹太人思想上的不同。中国母亲认为“再苦也不能苦孩子”,结果是慈母多败儿。犹太人认为孩子应帮母亲做事包括赚钱养家,因为“天下没有免费午餐”。结果三个孩子从上海到特拉维夫后,未长大已学会赚钱,今天已成为小富。

网友:千金难买少年穷,在你的生活里面你是不是有意制造这种穷的环境?

曹仁超:我是很不高兴中国的母亲......

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2010年11月22日 10:51

暴跌是为未来进一步上升清场

香港投资评论家曹仁超本周接受中国证券报记者采访时表示,这次股市急跌是为未来进一步上升清场。由11月12日开始的调整很可能在11月底、12月初完成。未来资金会持续流向高新技术股与消费股。

前三次加息 对股市影响不大

记者:市场还会跌多久,在什么位置会有支撑?

曹仁超:上证指数由2010年7月2日2319点上升至11月12日3186点,升幅达37.4%,出现获利回吐十分正常。这次利用央行宣布收紧银根及担心利率上调作为理由,令股市急跌没有什么大不了。我们回顾2008年10月28日上证指数由1664点上升至2009年2月17日2402点,升幅44.3%后,也出现同样急跌至2009年3月3日2037点,跌幅15%(或前升幅三分一)。目前是牛市二期中的......

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2010年11月15日 10:44

A股正处慢牛期

香港投资评论家曹仁超表示,上证指数在7月2日2319点完成牛市一期调整,进入牛市二期。牛市二期是慢牛期,7月上升后,8月及9月出现消化,10月再度上升。根据量度升幅,短期阻力位在3200点附近。

曹仁超认为,目前距离牛市三期仍十分遥远,最少一年以上。不少投资者每次当股市上升便以为是牛市三期来临,反而忘记了一轮牛市通常要持续3年到7年,寿命更长的有11年。这次A股上升的原因主要来自于美国宣布推出第二轮量化宽松政策,这也是A股今年7月2日止跌回升的理由。

曹仁超指出,参考1987年日元升值的经验,货币战争是令该国股市及楼价先狂升然后暴跌的原因。再参考1990年至2003年的香港经验亦是如此。再看看2005年7月至2008年11月上......

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2010年10月18日 10:10

牛市二期不应该持有现金

中国证券报记者 朱宇
香港投资评论家曹仁超日前接受中国证券报记者采访时表示,A股市场经过国庆节后的连续大涨,将会在3200点附近迎来阻力位。曹仁超认为,现在A股市场仍处于“牛市二期”之中,投资者可以“换马”,但不能持有现金,不过当大蓝筹上升时投资者需谨慎。
可“换马”不可持现金
记者:A股市场国庆节后持续放量上攻,连续攻克2700点、2800点、2900点整数关口,您认为这种罕见的大涨会在什么时候告一段落?
曹仁超:上证指数在7月2日2319点完成牛市一期调整,进入牛市二期。牛市二期是慢牛期,7月上升后,8月及9月出现......
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2010年09月06日 17:10

衣食足而知荣辱(20100906)

衣食足而知荣辱(20100906)

9月5日,周日。美国第二季GDP增长率修正为1.6%,但企业纯利续升,令道指由7月2日的9614点大幅反弹,目前同4月26日高点11258点仅距10%。虽然宏观经济很差,但大企业利润却占近四十年内最高GDP百分比,代表美国社会一样是贫者愈贫、富者愈富。最后是大气候改变小气候,还是社会进一步两极化,则木宰羊矣。例如香港豪宅可卖五、六万港元一呎,但超过一百万打工仔却只希望能争取最低工资成功立法。同一香港,差距竟可如此大,在经济环球化环境下,受害者往往是社会内最弱势的社群。

菲律宾人应被同情而非苛责 孔子最佩服齐国宰相管仲。孔子认为‘仓禀实而知礼节,衣食足而知荣辱。’简单点说,‘一个国家经济发展起来,人民才会奉公守法。人......

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2010年09月02日 19:25

巴菲特的成功缘于“没人性”

投资需要非人性心态

赚钱的人都具有狼的性格,亏损的人都具有羊的性格,“好人”都不赚钱,赚钱的通常不是“好人”。怎么说呢,羊永远只看到前面三尺(的地方),超过三尺它都不看的。为了安全,通常是一只羊跟着(另)一只羊(行动)。

而狼是看得很远的,当它攻击的时候,速度很快,它咬死一只羊后也跑得很快。攻击时速度快,赚钱时跑得也快,这是狼的心态。所有赚钱的人、所有企业家,都是有狼的心态的。投资是非人性的,人家担心的时候你买股票,人家开心的时候你卖股票,巴菲特能够成功,因为他是没有人性的。

但狼也不是成功的,最好变成鲨鱼。鲨鱼可以三星期不吃东西,而一旦看到目标的话,就用最快的速度冲进去,咬住、拿......

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2010年08月31日 18:09

第一财经专访(已经上传好视频)

第一财经专访视频
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2010年08月30日 17:27

短线整理后仍将继续上攻

8月26日午评《短线回调到位》一文中明确指出一旦大盘跌到2580附近,必定将会产生一波反弹。事实上大盘走势与之前的预判是完全一致的,上周四上周五两天的探底过程中最低仅下探到2588点,随即即展开了大幅的反弹。

同时26日的文章也指出“目前来看,短线大盘基本已经调整到位,接下来将展开反弹,上方阻力在2650左右”,今日上午大盘已经攻击到了2650一线,预计在该位置大盘有必要进行短线的整理。

今日个股呈现普涨格局,指数上涨的力度有点超乎想象,对于看空的人来说,实在是有点措不及防。

从个股表现来看,稀土永磁,有色,旅游,水泥,酿酒食品,医药等板块相对表现出色,而深市的次新股则更是表现惊人,嘉士堂,珠江啤......

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2010年08月30日 13:46

电脑同散户对着干(20100830)

电脑同散户对着干(20100830)

8月29日,周日。美国第二季GDP增长率由2.4%修订为1.6%,市场初步反应正常(沽出),然后引发高频交易(high-frequency-trading),电脑在一秒钟时间内大量抛售债券、买股票挟淡仓,令道指止跌回升,收市指数升166点。整个2010年,美股受高频交易影响,形成该升变成跌、该跌变成升,主要是电脑同散户‘对着干’。2010年股市已不再是反映经济前景,而成为杀散户战场(根据美国个人投资者协会调查,上周五散户对前景睇好者只占21%,较一周前30%再跌。去年3月股市最低潮睇好者只占19%,此乃引发上周五高频交易另一次对着干的理由)。出现上述情况,是因为联储局创造了太多资金,上述资金无法被工商业吸收,结果留在股市、楼市、油市、汇市不断......

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2010年08月29日 00:58

未来投资中国三大方向

1985年到1994年日元汇价狂升69%,之后引发1995年起长达十多年的通缩。美国吸收了日本的经验,2001年起美元汇率下降,令美国经济进入既非通胀又非通缩的环境。过去十年黄金及原材料价格大升,但消费品售价(CPI组成部分)升幅有限,债券价格因利率下降而上升,而美国楼价2006年前上升,但2007年起却下降;股市2003年起上升,2007年10月起回落,2009年3月起又上升,2010年4月起又回落;美国十年期债券孳息率只有2.64厘。后市怎样?

美楼价2012年前难好转

美国经济进入低增长期,但不是二次寻底,理由是美国货币政策仍极为宽松。美国经济最恶劣的时候是1930年代,然后是1966-1982年的上落市,或叫“看不到的崩溃”,道指上上落落,美元......

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2010年08月27日 17:42

香港红筹指数全日上涨12.17点 地产股表现积极

香港红筹指数27日全日小幅上扬,A股小幅反弹,加上部分成份股企稳,带动指数回升,成份股中,中化化肥、华润电力涨幅居前,中资类地产股表现积极,虽然目前市场观望气氛依旧浓厚,但在A股收升及亚洲区市普遍走稳之际,预计指数短期将维持3,900-4,000点区域的上落走势。

香港红筹指数8月27日震荡回暖,午后盘中最高见3,969.2点后升幅收窄,全日收报3,952.7点,升12.17点或0.31%,成份股涨跌互现。

板块方面,华润电力、中化化肥涨幅居前,全日升1.92%和2.34%;电讯股方面,中移动(00941)升0.87%,中国联通升1.16%。石油股走势分化,中国海洋石油升0.77%;昆仑能源跌0.2%。

中资地产股表现较好,远洋地产升1.12%;方兴地产升0......

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2010年08月26日 16:26

继续震荡整理午评(0825)

昨日下午B股的暴动给市场带来了一丝不安,原因是传说“中金公司上周二发表研究报告说,中国正计划在上海证券交易所推出国际板,此举可能导致A股与B股合并。”虽然今天中金公司给予了否认,但是无风不起浪,这条传言还是给A股市场造成了恐慌。

目前大盘总体来看仍然处于震荡整理的周期中,上有2700点大关,下有2580一线的支撑。昨日早盘的强势上攻让人家看到了冲击2700点的希望,而下午的传言则又造成了市场的动荡,目前来看,多头信心开始不足,大盘有必要再去考验2580的支撑。

受昨夜美股表现不佳及传言的影响今日早盘大盘震荡走低,最低下探2615点,本人以为既然大盘选择了再度探底,2615点显然下探幅度不够,后市大盘仍将继续向......

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2010年08月25日 16:43

压路机前执银仔(20100823)

压路机前执银仔(20100823)

8月22日,周日。美国吸收了日本的经验(1985年到1994年日圆汇价狂升69%,之后引发1995年起长达十多年的通缩),2001年起美元汇率下降,令美国经济进入既非通胀又非通缩的环境。过去十年黄金及原材料价格大升,但消费品售价(CPI组成部分)升幅有限,债券价格因利率下降而上升,而美国楼价2006年前上升,但2007年起却下降;股市2003年起上升,2007年10月起回落,2009年3月起又上升,2010年4月起又回落;美国十年期债券孳息率只有2.64厘。后市怎样?

LTCM策略再度流行          【重点推荐】上海广投证券内幕3只暴涨金股

利率下降令标普五百指数P/E由1982年不足七倍升到2000年的三十倍,然后又回落到目前的十五倍。Long......

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2010年08月24日 16:54

中产阶级正迅速形成

提要:中国廉价劳动力时代到2007年已结束,进入以科技及高附加值取胜;很多新兴国家经济都未能进入此阶段,但相信中国可以,令中国进入另一个二十年繁荣期 很多新兴国家经济都未能进入此阶段,但相信中国可以,令中国进入另一个二十年繁荣期   中国廉价劳动力时代到2007年已结束,进入以科技及高附加值取胜;很多新兴国家经济都未能进入此阶段,但相信中国可以,令中国进入另一个二十年繁荣期

8月22日,周日。美国吸收了日本的经验(1985年到1994年日圆汇价狂升69%,之后引发1995年起长达十多年的通缩),2001年起美元汇率下降,令美国经济进入既非通胀又非通缩的环境。过去十年黄金及原材料价格大升,但消费品售价(CPI组成部分)......

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2010年08月16日 16:25

联储局自掘坟墓

我老曹有以下疑问:一、去年3月开始这次经济复苏是透过量化宽松政策制造出来的,而非自然发生。二、虽然动用咁多蚊年,但美国失业率继续高企。三、至今量化宽松政策可动用的资金已花掉80%。四、房地产市场仍然一塌糊涂,没有一次经济衰退而股市不大跌的。

如果你的入息按年上升、如果利率按年下跌,借钱买楼系冇问题嘅。不过,如果你的入息已停滞不前,而利率则跌无可跌,你却仍然借钱买楼,便祝君好运矣。

美楼价二次探底

上周二联储局宣布QE2,但上周三起美股却大跌,理由是美国经济增长又再次放缓。贝南奇都几可怜!上一次量化宽松计划在股市熊市低潮推出,这次却在股市完成最大反弹之后。透过买入有毒资产去刺激经济增长......

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